Japão está caçando pechinchas com queda dos preços do gás natural liquefeito

As empresas japonesas, maior importadora mundial de gás natural liquefeito (GNL), estão buscando revisões de preços em contratos de fornecimento de GNL de curto prazo, à medida que a liberalização do mercado de energia aumenta a concorrência e os preços asiáticos caem para o menor nível em anos.

Os compradores japoneses de GNL estão cada vez mais agressivos nas revisões de preço de seus contratos de fornecimento de longo prazo indexados aos preços do petróleo, dizem analistas e advogados à Reuters.

Na esteira do desastre de Fukushima, quando o Japão fechou quase todos os seus reatores nucleares que forneciam cerca de 30% do fornecimento de energia ao Japão, as concessionárias tinham pouca escolha senão assinar contratos de fornecimento de GNL de longo prazo que normalmente estão ligados ao preço de óleo.

Alguns desses contratos ainda não entraram em vigor, enquanto os provedores de energia japoneses estão agora se encontrando em mercados de geração de GNL e energia muito diferentes do que há alguns anos, e até mesmo há apenas um ano.

O Japão reiniciou alguns dos reatores, e mais capacidade nuclear deverá retornar on-line na próxima década. No entanto, o país com poucos recursos aumentou suas importações e consumo de GNL. Mas também liberalizou seus mercados de energia, o que significa que as concessionárias estão competindo umas com as outras e por fontes de energia de baixo custo, já que a velha estratégia “repassa os custos para os consumidores” não funciona mais nesse mercado mais competitivo.

Isso dá uma razão para os fornecedores de energia do Japão buscarem a renegociação de seus contratos de fornecimento de GNL a longo prazo.

A outra razão principal para a intensificação das revisões de preços dos contratos de GNL é que os preços spot negativos do GNL na Ásia agora são metade do preço comparado ao preço médio dos contratos que as concessionárias japonesas assinaram, segundo dados do comércio japonês e da Reuters.

A necessidade de manter a competitividade em um mercado de energia liberalizado, especialmente em vista dos preços asiáticos mais baratos do LNG, encoraja as empresas japonesas a renegociar seus preços de importação de GNL a longo prazo.

Alguns utilitários dizem que até recorreram à arbitragem depois que as negociações não terminaram em assentamentos.

A Osaka Gas, por exemplo, está à procura de uma arbitragem de revisão de preços contra o empreendimento da PNG LNG liderado pela ExxonMobil, informou a Interfax no mês passado, citando o especialista em energia da Austrália no Credit Suisse, Saul Kavonic. Esta é a primeira vez que um comprador japonês de GNL recorre à arbitragem, e a mudança pode ser um sinal de que as concessionárias podem estar prontas para serem mais agressivas em seus esforços para cortar os custos de longo prazo da importação de GNL, diz Intefax.

Mesmo que a Osaka Gas diminuísse o preço na arbitragem, é improvável que o preço do contrato caia em mais de 5% em relação ao preço originalmente acordado, disse à Reuters um executivo de gás que trabalhou em muitas análises de preços.

Enquanto os compradores japoneses estão procurando rever seus preços de importação de longo prazo, eles também estão procurando comprar mais cargas spot de GNL, considerando que os preços spot asiáticos caíram para mais de um mínimo de três anos de US $ 4,10 por milhão de unidades térmicas britânicas ( MMBtu), e acordos de carga spot foram feitos até abaixo de US $ 4 / MMBtu nas últimas semanas.

Ainda assim, os contratos vinculantes para fornecimento de GNL a longo prazo limitam os compradores japoneses a entrarem todos no mercado à vista, apesar dos preços muito favoráveis ​​no momento.

No futuro, “os compradores japoneses continuarão a liderar a contratação de inovação com desenvolvimentos como acordos híbridos, indexação de carvão, aquisição conjunta e cargas neutras em carbono”, disse a analista sênior de pesquisa da Wood Mackenzie, Lucy Cullen, na semana passada.

“Como vários contratos de longo prazo se encerram no início dos anos 2020 e com a liberalização do mercado de gás e energia em andamento, essa inovação proporcionará aos compradores mais alavancagem e oportunidades em futuras discussões de contratação”, observou Cullen.

O Japão continuará a importar volumes significativos de GNL nos próximos anos, mas provavelmente perderá seu status de comprador para o atual número dois – a China – já em 2022, disse a WoodMac no mês passado, atribuindo uma queda esperada nas importações japonesas à concorrência do carvão, nuclear e renováveis, e para desacelerar o crescimento econômico.