A inflação na Espanha teve uma queda acentuada em março devido aos preços mais baixos da energia. De acordo com o INE, o escritório de estatísticas espanhol, a inflação geral em termos homólogos ficou em 3,3%, registrando uma queda em relação aos 6% registrados em fevereiro. O IHPC também apresentou uma queda, ficando em 3,1%. A diminuição geral foi impulsionada, principalmente, pela queda nos preços do gás e da eletricidade neste mês, em comparação com o forte aumento registrado no mesmo período do ano anterior.
Além disso, é animador que o núcleo tenha registrado uma queda ligeira de 7,6% em fevereiro para 7,5% em março, indicando que as pressões inflacionárias na economia ainda estão altas, mas começam a perder força na transmissão dos preços mais altos da energia para os consumidores. Por fim, as pressões nas cadeias de suprimentos globais também diminuíram nos últimos meses, contribuindo para a redução, alcançando níveis pré-pandêmicos.
Prevemos que a tendência de queda da inflação continue nos próximos meses, em grande parte devido à redução na contribuição do componente de energia. A inflação de energia tem apresentado resultados negativos desde o início do ano, exercendo pressão sobre as taxas para baixo.
Apesar da proximidade do fim da estação de aquecimento, os estoques de gás na Europa ainda estão bem abastecidos, significando que a posição inicial para a nova temporada de injeção é muito mais favorável. Isso aumenta significativamente as perspectivas para os preços de energia no decorrer deste ano.
Pressões da inflação na Espanha e taxa de juros nos próximos meses
Além disso, as pressões inflacionárias em andamento diminuíram consideravelmente nos últimos meses. Os preços ao produtor e os importados estão muito abaixo de seus níveis máximos. Finalmente, o aumento das taxas de juros do BCE também contribuirá para atenuar ainda mais a dinâmica da inflação nos próximos meses. As taxas de juros estão em território restritivo, desacelerando cada vez mais a atividade econômica. Isso dificultará para as empresas repassar novos aumentos de preços, reduzindo as taxas .
Há expectativas de que a inflação de alimentos diminua à medida que os preços das commodities agrícolas caem. Embora ainda não haja detalhes sobre os componentes de março, em fevereiro, os preços dos alimentos subiram 16,6% em relação ao ano anterior, contribuindo significativamente.
No entanto, com a queda dos preços das commodities agrícolas, espera-se que a inflação de alimentos comece a desacelerar a partir do verão. Em relação à inflação de núcleo, espera-se que também diminua gradualmente, embora mais lentamente do que a inflação de alimentos, devido ao aumento dos preços da energia, que normalmente é repassado aos preços de venda mais rapidamente do que quando os preços da energia caem.
Além disso, a alta de serviços permanecerá por um tempo, pois as empresas ainda planejam implementar novos aumentos de preços nos próximos meses. Espera-se que a média atinja 3,8% em 2023 e 3,1% em 2024, mas existe o risco de que a volte a subir em 2024 devido à expiração das medidas do governo para compensar os altos preços da energia.
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