Os principais bancos centrais retomaram sua busca para aumentar as taxas de juros em fevereiro, após um início de ano morno, com as pressões de preços se mostrando mais rígidas do que os mercados e muitos formuladores de políticas esperavam.
Em fevereiro, houve seis aumentos nas taxas de juros em seis reuniões dos bancos centrais que supervisionam as 10 moedas mais negociadas. Os formuladores de políticas na Austrália, Suécia, Nova Zelândia e Grã-Bretanha juntaram-se ao Federal Reserve dos EUA e ao Banco Central Europeu na elevação das principais taxas de empréstimo em um total de 250 pontos base (bps). Os bancos esperam mais altas pela frente. Em janeiro, houve apenas um aumento da taxa de juros de 25 pontos-base pelo Canadá em três reuniões dos bancos centrais do G10.
“Uma combinação de crescimento mais forte do que o esperado e indicadores de inflação mais persistentes do que o esperado provocou uma mudança abrupta na narrativa do mercado no mês passado, afastando-se de um ‘pouso suave’ e em direção a um ‘ciclo de aperto mais prolongado’ pelos principais bancos centrais”, disse Nikolaos Panigirtzoglou no JPMorgan (NYSE:JPM).
Nos mercados emergentes, o aumento das taxas mostrou alguma evidência de desaceleração. Treze dos 18 bancos centrais da amostra da Reuters de economias em desenvolvimento se reuniram para decidir sobre mudanças nas taxas, mas apenas quatro subiram um total de 175 bps – México, Israel, Filipinas e Índia. A Turquia apresentou um corte de 50 bps após o terremoto mortal. O movimento de fevereiro segue janeiro, que viu seis dos 18 bancos centrais entregando um total de 225 bps de aumentos em janeiro, enquanto outros seis cumpriram, mas decidiram manter as taxas inalteradas.
Japão pode aumentar taxa de juros com aumento da inflação e diminuição dos salários
O recém-nomeado governador do banco central do Japão, Ueda Kazuo, enfrentará um batismo de fogo quando assumir as rédeas da terceira maior economia do mundo em abril. Com o mercado já sinalizando o fim da política monetária ultrafrácil da Abenomics, qualquer passo em falso do nomeado surpresa pode desencadear uma reação financeira dura.
Depois de quase 10 anos no cargo, encontrar um substituto adequado para o governador mais antigo do Banco do Japão (BOJ), Kuroda Haruhiko, de 78 anos, nunca seria uma tarefa fácil para o governo Kishida. Além disso, devido à alta da inflação no país, sindicatos pedem aumento de salário ao alegar que trabalhadores estão recebendo menos.
Os observadores do mercado apontaram o vice-governador Amamiya Masayoshi como supostamente a escolha do governo, com outros candidatos em potencial, incluindo os ex-vice-governadores Nakaso Hiroshi e Yamaguchi Hirohide.
A notícia de que Ueda, de 71 anos, economista acadêmica e atualmente reitora do departamento de estudos de negócios da Kyoritsu Women’s University, havia vencido a corrida, surpreendeu os mercados financeiros. O valor do iene japonês subiu em relação ao dólar norte-americano, enquanto os rendimentos dos títulos do governo japonês também saltaram à medida que os comerciantes digeriam as notícias.
Os governadores do BOJ são geralmente escolhidos nas fileiras de ex-burocratas do Ministério das Finanças (MOF) ou funcionários de longa data do BOJ. No entanto, Ueda não é um recém-chegado ao banco central, tendo atuado no conselho de política de nove pessoas do BOJ de 1998 a 2005. Como outros governadores de bancos centrais em todo o mundo, o primeiro desafio de Ueda será restaurar a confiança na capacidade do banco de controlar a inflação.
Maior alta dos preços ao consumidor em 41 anos é uma consequência da inflação
Os formuladores de políticas do BOJ enfatizaram repetidamente a necessidade de manter a política ultrafrouxa até que os preços ao consumidor atinjam consistentemente a meta de 2% do banco – uma promessa que fazia parte do “acordo” de Kuroda em 2013 com o ex-primeiro-ministro Abe Shinzo.
No entanto, em janeiro, os principais preços ao consumidor em todo o país atingiram uma alta de 41 anos, subindo 4,2 por cento em relação ao ano anterior, enquanto os preços no atacado saltaram 9,5 por cento. Enquanto o núcleo dos preços ao consumidor em Tóquio esfriou ligeiramente em fevereiro, subindo 3,3 por cento em comparação com o ganho de 4,3 por cento em janeiro, o índice excedeu a meta do banco central por nove meses consecutivos.
Desfazer as enormes compras de ativos do BOJ e aumentar as taxas de juros negativas ou quase zero, portanto, arrisca criar grandes desequilíbrios nos mercados de títulos, moedas e ações.
Embora o BOJ tenha mantido a política estável em sua reunião de janeiro, Kuroda ainda tem outra reunião política pela frente em 9 e 10 de março, antes de seu segundo mandato de cinco anos terminar em 8 de abril.
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